在经历了2010年至2014年受益于移动互联网化的人口红利后，游戏行业的驱动由人口红利转化为付费比例及ARPU值的提升。2017年游戏行业市场规模达2036亿元人民币，同比增长23%，整体增速相对于2016年的18%有所反弹，主要受益于移动电竞游戏《王者荣耀》、“吃鸡”类游戏的崛起。2018年及之后，在人口红利消失、付费率提升有限的背景下，行业增速将主要依靠ARPU值的提升来实现，落到具体产品上则主要是依靠游戏的重度化及游戏内容的不断创新，我们预计国内游戏市场将保持24%左右的稳健增长。
中国游戏行业市场规模
数据来源：公开资料整理
市场格局方面，游戏市场马太效应明显，强者恒强，剔除两大巨头腾讯游戏和网易游戏后，行业增速连续两年低于10%，腾讯、网易对业内其他参与者挤压明显，尤其是其他中小游戏发行运营商。业内其他参与者在未来更多有三大方向：1）依靠其对精品游戏的研发能力（精品游戏研发商完美世界）；2）依靠其海外发行运营能力（海外发行龙头中文传媒）；3）进军巨头未涉足的细分领域（女性向游戏研发商叠纸公司）。
腾讯网易对游戏行业其他参与者挤压明显
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腾讯游戏、网易游戏市占率稳步提升